В последних трех номерах журнала за 2008 год был опубликован текст Закона об акционерных обществах, принятого 17 сентября 2008 года. При публикации документа нами была допущена ошибка. На страницах журнала оказалась не последняя, а предпоследняя редакция закона. Приносим вам свои извинения и публикуем текст документа, который к моменту выхода данного номера из печати уже вступит в закону силу.

Многие вопросы создания и функционирования акционерных обществ (далее — АО) в нашей стране теперь по-новому регулирует Закон Украины «Об акционерных обществах» от 17 сентября 2008 г. № 514-VI (далее — Закон об АО). Поговорим о том, каким образом повлияет новое законодательство на деятельность «старых» АО, т. е. созданных до вступления в силу названного документа.


Автор: Марк Белкин, Юрисконсульт,Украинский финансово-промышленный концерн, г. Киев, Лауреат премии академика П. П. Михайленко
Леонид Белкин, Председатель правления, ЗАО »Бит», г. Краматорск Донецкой области

С недавнего времени в сети Интернет и профессиональных печатных изданиях публикуется много информации, содержащей мнение специалистов на тему различий в функционировании публичного (далее — ПАО) и частного (далее — ЧАО) акционерных обществ по вступившему недавно в силу Закону Украины «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО). Но судя по количеству постоянных запросов клиентов для формирования четкого понимания, что представляют собой обе формы хозяйствования, этого не достаточно.


Автор: Алексей Рогачев, Юрист, Юридическая фирма «ЮСТ Украина»

Среди реорганизационных процедур наиболее часто применяемыми в современной практике являются слияния и присоединения юридических лиц.

Основным экономическим мотивационным фактором их проведения является достижение синергетического эффекта, когда показатели деятельности компании, образовавшейся в результате слияния, или компании, к которой происходило присоединение, качественно и количественно превосходят совокупные результаты деятельности всех участников таких процедур в прошлом.

Стратегия осуществления сделок M&A имеет неоспоримые преимущества перед стратегией органического роста, ибо позволяет достичь тех же целей развития, но с гораздо меньшими финансовыми и организационно-техническими издержками. В условиях мирового финансового кризиса консолидация активов компаний позволяет снизить затраты, связанные с ведением бизнеса, выйти на новые рынки и диверсифицировать свою деятельность или приобрести недооцененные активы.

Вместе с тем, осуществление слияний и присоединений на практике может быть связано не только с проблемами экономического характера, но и с юридическими рисками, возникающими при неправильном выстраивании схемы проведения таких процедур и оставлении без внимания тех или иных существенных нюансов правового характера.


Автор: Александр Выговский, Адвокат , к. ю. н.

Одной из принципиальных особенностей статуса закрытого (а по Закону Украины «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО) — частного) акционерного общества является преимущественное право акционеров или самого АО на приобретение его акций, выставленных на продажу. Это право позволяет контролировать обращение акций и состав акционеров. Благодаря этому последние, непосредственно сами или опосредованно через АО, могут по своему усмотрению допускать или препятствовать появлению новых акционеров, перераспределению корпоративного контроля, что весьма значимо, если речь идет о построении внутрикорпоративных отношений в АО.

Преимущественное право на приобретение акций обеспечивает «закрытость» Общества и поэтому является существенным элементом статуса закрытого или частного АО.

Как показывает практика, недостаточная степень отлаженности правового регулирования внутрикорпоративных отношений становится причиной возникновения споров между сторонами, зачастую — благодатной почвой для злоупотребления правами и прочих недобросовестных манипуляций. Осветим некоторые вопросы правоприменения в сфере реализации преимущественного права, а также проанализируем новые положения Закона об АО, касающихся его.


Автор: Анна Остапович, Научный консультант отдела обеспечения работы Председателя Высшего хозяйственного суда Украины, к. ю. н.

Выкуп акционерным обществом собственных акций относится к разряду корпоративных сделок с особым правовым режимом, который определяется специальными законодательными требованиями. Новый Закон Украины «Об акционерных обществах» (далее в тексте — «Закон») посвятил регулированию вопросов проведения выкупа акционерным обществом размещенных им ценных бумаг Раздел XII, охватывающий ст.ст. 66-69, тогда как в Законе Украины «О хозяйственных обществах» от 19.09.1991 г. приобретение акционерным обществом собственных акций регулировалось лишь одной
ст. 32. Расширение спектра нормативных предписаний в отношении выкупа акций, с одной стороны, восполняет существовавшие пробелы в акционерном законодательстве, ранее устраняемые лишь на локально-нормативном уровне, но с другой, порождает проблему адекватной интерпретации положений Закона, регулирующих осуществление выкупа акций. Данная статья освещает ключевые новеллы Закона в отношении выкупа обществом акций собственного выпуска и дает характеристику соответствующих нормативных положений.


Автор: Александр Выговский, Адвокат, к. ю. н.

Особенностью корпоративных споров в Украине является широкое использование их участниками недобросовестных процессуальных мер. Речь идет о мерах, инициирующихся недобросовестными участниками судебного процесса для блокирования либо ограничения деятельности АО, что приводит к нарушению законных прав и интересов других акционеров. Процессуальные основания для осуществления таких действий либо предусмотрены законом, либо прямо им запрещены.

Неоднозначность тех либо иных норм закона также способствует развитию недобросовестного процессуального поведения участников корпоративных споров. Лица, инициирующие и практикующие недобросовестные процессуальные меры, в среде судебных юристов и судей называются «процессуальными террористами».

Рассмотрим некоторые процессуальные инструменты, используемые такими лицами, их слабые стороны, а главное — адекватные законные меры защиты, которые могут использоваться добросовестными участникам корпоративных отношений.


Автор: Олег Громовой, Адвокат

Мировой кризис не только подкосил экономику стран, но и неблагоприятно сказался на сфере занятости населения. В Украине, так или иначе, кризис коснулся каждого работника и работодателя. Во многих компаниях особо актуальными стали вопросы, связанные с увольнениями, сокращениями зарплат и другими способами «экономии» на персонале. Особенно с учетом изменения трудового законодательства. Для начала хотелось бы обратить внимание на давно существующие нормы законодательства, которые наиболее часто применяются (или, к сожалению, чаще всего нарушаются) в последнее время.


Автор: Ольга Кучерук, Юрист , Адвокатская компания «Arzinger»

В условиях фактической недоступности кредитных ресурсов для многих
предприятий одной из альтернатив пополнения оборотных средств в рамках собственной хозяйственной деятельности являются целевые облигации, т. е. долговые ценные бумаги, исполнение обязательств по которым осуществляется товарами и/или услугами. Этот инструмент позволяет не только получить предоплату от собственных покупателей на абсолютно законных основаниях, но и оптимизировать налогообложение.

В данной публикации мы рассмотрим условия открытой и закрытой эмиссии предприятием целевых облигаций, а также порядок налогообложения связанных с этим операций.


Автор: Сергей Кириллов, Юрист , Юридическая компания «SAMETA-UKRAINE»

Если вы позиционируете себя как квалифицированного (способного самостоятельно определять инвестиционную политику фонда) инвестора, то создание фонда именно на Каймановых островах представляется наименее затруднительным, поскольку в основном сводится к процедуре проверки личности и профессиональных качеств учредителей и согласованию документов фонда с нужным контентом. На Каймановых островах регистрируется более 60 % всех фондов взаимного инвестирования в мире.


Автор: Арина Комарова, Ведущий юрист, «GSL Law & Consulting»
Антон Сметанин, Юрист, «GSL Law & Consulting»

Традиционно лето, по крайней мере, его начало, считается временем затишья как в экономической, так и в политической жизни страны. Чего не скажешь о начале лета нынешнего. Кризис внес свои коррективы и в это. Но пишу я статью не для того, чтобы констатировать столь печальный факт. Кризис-кризисом, но ведь и он не навечно. Кому, как не нам знать, что это тоже пройдет. И поэтому нужно не просто его пережить,
а постараться ПРОЖИТЬ этот период ярко и насыщенно.


Автор: Наталья Айдемирова, Независимый финансовый советник